买家抢破东莞证券股价

　　在持续下跌的市场中，券商股权从香饽饽一变而成烫手山芋。

　　3月31日，停牌两个半月的东莞控股（爱股,行情,资讯）（000828.SZ）公告称，由于受让价格和受让方式仍在商讨之中，受让东莞证券20％股权事宜继续搁浅，存在重大不确定性。

　　伴随这个公告的是东莞控股毫无悬念的连续跌停。

　　“主要是价格问题，东莞控股不可能再像去年那样高价受让东莞证券股权，甚至有可能不要了，因为市场环境已经不同了。”业内人士猜测。

　　一定意义上说，从2007年2月份开始，直至现在尚未结束的东莞证券股权争夺战是A股市场由牛转熊的缩影。

　　香饽饽变成烫手芋

　　“从开始接触到现在已经将近半年了，在这段时间内，市场发生了巨大转变，东莞证券的股权价值也发生了根本性转变。”东莞市国资委有关人士接受记者采访时表示，当初的计划收购金额已经比目前市场价格高出很多。

　　东莞国资委是此次股权转让中受让方东莞控股的实际控制人。

　　受让方东莞控股从公告收购日至今已经3个多月了，“正在谈，还没有具体价格。”该公司证券部黄先生的语气很不耐烦。

　　这20％东莞证券股权现在仍然在东莞市城信电脑开发服务有限公司（以下简称“城信电脑”）手中。而在去年11月14日之前，这部分股权的受让方本应是锦龙股份（爱股,行情,资讯）（000712.SZ）。

　　3月31日，东莞控股停牌两个半月后复牌，开盘直接就封在跌停板上。

　　“应该是补跌吧。”锦龙股份董事会秘书张丹丹表示，市场从去年11月至今都在不断下跌，券商股权应该被重新估值。“如果东莞控股放弃收购，我们也不排除继续收购的可能。”张说。

　　2007年，锦龙股份通过拍卖收购等方式，已经拥有东莞证券29％的股份，累计花费近4.8亿，平均收购价格为东莞证券每股1.61元。

　　业内人士分析，东莞控股提出的收购价可能更低，现在看来，城信电脑的“捂盘惜售”，很可能已经把曾经的香饽饽变成了烫手山芋。

　　“对于后市的悲观是券商股权价值骤减的主要原因。”国金证券（爱股,行情,资讯）证券行业分析员李翰说，2008年一季度，A股日交易量持续萎缩，券商经纪业务下滑已无悬念，持续下跌的A股更使得券商自营业务损失惨重。

　　破碎的锦龙控股梦

　　2007年是券商概念股最火爆的时期。

　　锦龙股份因为拟参股东莞证券，股价飙升。2007年3月26日，锦龙股份收盘10.01元，三个月后，飙升至40元，累计涨幅近400％。

　　锦龙股份在2007年6月份先后和分别持有东莞证券20％股份的金银珠宝实业公司（以下简称“金银实业”）及诚信电脑分别签订了《股权转让意向书》。当时，锦龙股份已经得到了中国汇富控股有限公司持有东莞证券4％的股权。如果收购成功，锦龙股份将持有东莞证券44％股权，从而控股东莞证券。

　　市场因为锦龙股份即将控股东莞证券的预期而给予其股价充足的发挥空间。

　　2007年10月18日，原本协议转让的金银实业将其持有的20％股权在东莞产权交易市场挂牌转让，并对受让方设定了诸多条件。其中关键性的一条是：“注册地在东莞市的上市公司，或者注册地虽不在东莞市但由注册地在东莞市的企业控股，且同意受让股权后将公司注册地迁至东莞市的上市公司。”

　　锦龙股份被迫公开竞拍同时承诺转让成功后迁址东莞。所花的代价是4.8亿元获得东莞证券29％的股权（包括东莞市西湖大酒店所持的5％），而这4.8亿元已经超过锦龙股份2006年度净资产的50％。

　　2007年11月14日，城信电脑函告锦龙股份：因自身原因，不能向锦龙股份转让持有的东莞证券有20％股权，并决定终止此前签订的相关《股权转让意向书》。

　　突如其来的变故让锦龙股份的控股梦破碎。股价应声而落。当时，锦龙股份也搞不清楚到底发生了什么。

　　2008年3月31日，东莞控股一纸重大事项进展公告给出了答案。“我们也是刚刚知道东莞控股是我们的竞争对手，虽然以前知道它也在收购，但没想到争夺的就是我们那部分。”张丹丹接受记者采访时说。

　　搅局者东莞控股

　　搅局者原来是东莞控股。

　　在金银实业和诚信电脑违约之前，市场早有传闻东莞控股也在收购东莞证券股份。受传闻影响，东莞控股股价在2007年9月19日、20日、21日三个交易日内累计上涨25％。

　　而东莞控股在2007年10月8日的公告对此事予以澄清，在咨询控股股东东莞国资委后并确认在3个月内没有安排收购东莞证券的计划。

　　2008年1月22日，东莞控股停牌商议重大事项。

　　“其实早在违约前，东莞国资委已经和城信电脑在接触了。”知情人士透露。

　　东莞证券的7名股东中，诚信电脑20％、金银实业20％、西湖大酒店5％、中国汇富控股有限公司4％都是集体所有制企业，剩余的三家包括持股20％的东莞市财信发展有限公司（以下简称“财信发展”）、持股15.60％的东莞市东糖实业集团公司（以下简称“东糖实业”）、持股15.40％的东莞市金源实业发展公司（以下简称“金源实业”）。其中，财信发展是东莞市国资委直属企业，而东糖实业和金源实业分别是财信发展持股70％和100％的子公司。财信发展直接和间接控制东莞证券股权的比例合计为51％。

　　上述知情人士分析，如果按照之前的股权收购计划，锦龙股份将以44％的持股成为东莞证券的第一大股东，对东莞证券的实际控制人财信发展及东莞国资委的控制权构成一定威胁。