京东方全面板生产线提速 6代线4月15日动工

在上广电NEC的大股东上广电集团由于连续巨亏即将被上海市国资委债务重组的时刻，国内另一液晶面板巨头京东方（000725.SZ）的合肥6代线项目的120亿元A股定向增发方案4月1日正式获批。

根据京东方发布的定向增发预案，这次增发将向5家战略投资者和5家财务投资者以不低于2.2元/股的价格发行27亿-55亿股新股,募集不超过120亿元，其中90亿元将用于6代线的建设资金，10亿元补充公司流动资金，剩余的20亿元则用于置换定向增发完成前公司垫付的资金。

记者了解到，这次定向增发京东方将新引进来自合肥的5家战略投资者，即合肥鑫城、蓝科投资、合肥国资公司、滨湖建设和庐翔光电，其中前两家公司认购了不低于15亿元不超过7亿股的新股，其他三家公司认购10亿-15亿元新股，这5家公司将为京东方的再融资承担50%的资金。

对于剩余的60亿元资金，京东方告诉记者，“新的战略投资者承担了6亿元的资金，但每家不超过7亿股，这保证了公司实际控制人北京电子控股公司的控股地位不变，但剩余的资金我们北京电控（目前拥有公司10.68亿股）、成都高新投资等原来的股东也有望参与其中，除此之外还有一些与我们有长期合作关系的合作伙伴有望参与。”

记者了解到，在京东方A定向增发完成前的半年多时间内，京东方还将继续以自有资金来完成前期的投资，而6代线项目将于4月15日正式动工。

然而京东方定向增发的完成还存在很多未知数，市场调查机构Displaysearch告诉记者，“由于2008年第三季度以来，全球液晶面板产业集体进入冬天，京东方2008年也将出现7亿-10亿元的净亏损，投资者对于这样高风险的投资可能会不敢进入。”

京东方此前与合肥方面达成的协议中也提到，公司90亿元注册资金中合肥鑫城等5家公司将承担60亿元，其他30亿元通过定向增发来获得，但如果因为资本市场变化，增发无法完成，合肥5家公司将承担这30亿元资金。

不过合肥6代线的总投资达到175亿元，剩余的85亿元按照此前的协议，还需要通过双方联合申请银团贷款来筹集，但是上广电集团目前出现的财务危机却让上海的8家银行陷入了危机中，在这样的情况下京东方的85亿元贷款能否如愿实现？

记者了解到，京东方旗下的成都京东方去年11月3日还完成了向国家开发银行和成都银行申请18.2亿元贷款的协议，而目前合肥京东方与国家开发银行为首的银团贷款谈判已有突破，在公司定向增发完成注册资金全部到位后有望逐步完成。

此外，国务院出台的电子信息产业振兴计划，对投资规模将在1000亿元以上的液晶面板项目，工信部、发改委正式制定投资细节，其中将重点支持京东方、彩虹、上广电和龙腾光电等国内液晶面板巨头，这部分国家投资资金的到位，京东方6代线的银团贷款有望解决。

除6代线有望在2010年第四季度投产外，京东方在北京的8代线目前依然在投资前的可行性论证阶段，而已获得国家发改委批准建立的总投资近1.8亿元的“TFT-LCD工艺技术国家工程实验室”将在4月底正式开工建设，显然京东方的全系列面板生产线已经开始提速，逆市建设的风险也在加大。