高息货币再具息差优势 关注提前加息的货币

随着加息预期大热，凡是接下来有提升利率空间预期的货币纷纷表现强劲，在利差优势的推动下，套利交易也逐步热络起来。从目前市场的反应来看，似乎只要是在美联储升息前有望提前加息的货币，都成为市场关注的焦点。本期我们将对欧系货币与商品货币的日元交叉盘进行点评。

日本央行维持利率不变，且在议息会议后的评论中表示将耐心维持宽松货币政策，投资者对日元加息预期暂缓，而商品货币受到经济复苏事态良好与商品价格大涨的推动，反而为后市的加息空间提供猜想，成为澳元/日元与加元/日元仍保留有继续上冲空间的背后主要支撑因素。由于澳大利亚央行率先破冰加息之路，令市场猜测一旦加拿大央行开始着手结束较低利率时代，其随后的加息节奏将是反应更为灵敏的，至少相对于日本央行来说，而这必然将加大两国之间的利差缺口，进而支撑加元/日元的冲高。从走势图表上分析，澳元/日元受益于澳元的基本面优势，短线维持在上行通道之中，汇价再次逼近前期高点82.00，如果能够于近期收盘持稳在最近的平台80.80之上，那么随后将有望突破82.00，冲击83.00/85.00区域。同样加元/日元突破日图60日均线85.80后，形成重要支撑，在86.40之上小幅整固后，进一步的上行目标指向88.60区域。

而欧洲货币，由于欧元与英镑在直盘表现中的分化，使得在日元交叉盘中略有不同。

目前市场的预期是欧洲央行要早于美联储升息，而通过日本央行的会后评论，我们预期日本的加息步伐可能会进一步晚于美联储，这样欧元具备一定的利差优势，使得欧元/日元后市具有挑战日图60日均线133.80的机会，一旦突破其上，将展开向136.00的进发。上行的关键支撑在132.50一线，守在其上，就是看多的信号。但对于英镑/日元来说，因英国宽松货币政策仍有继续维持的预期，低利率政策结束的时间也会晚于其他G7国家，这令英镑的基本面持续承压，在日元交叉盘中，也是走势受限。对于英镑/日元的后市，我们并不乐观。如果汇价难以突破144.30的平台，面临再次回落140.20的风险。

操盘建议：从操作上看，澳元、加元和欧元在日元交叉盘中相对较强，可在重要支撑上方考虑继续小幅做多，但对英镑则更应警惕遇阻回落的风险。