兴业投资上周回顾
（2011年7月13日）
能源
原油 ：令人沮丧的美国就业数据为美国经济前景蒙上了一层阴影，但上周原油走强。交易变化无常，交易量从最近的低迷中有所恢复，有消息称，美国6月就业增长几乎停止，此后原材料的表现优于股票市场。非 农就业人数仅增长了1.8万人，是去年9月以来最糟的表现，远低于预期。原油价格受就业数据影响很大。就业趋势是未来需求的关键。经纪人和分析师称，周二新闻报道沙特的官方销售价格出人意料地温和减少，这支持了原油，并被视为欧佩克的最大出口国没有推动价格走低的动作。
上周原油价格上涨1.33％，也是连续第二周上涨。连续第二周的强劲增长推高了价格，大大高于全球原油应急储备释放前的水平，因交易商打赌额外的6,000万桶原油，将不足以阻止今年晚些时候将出现的市场紧缩。
美国能源信息署（EIA）上周四的数据显示，上周美国原油和原油产品库存温和下降，因原油进口增长抵消了炼油厂利用率的提高。7月1日当周原油库存减少88.9万桶，至3.5858亿桶。分析师此前预测的平均降幅为230万桶。汽油库存意外下降63.4万桶，至2.1254亿桶，分析师此前预测为10万桶。 蒸馏油，包括取暖油和柴油，同样意外下降了19.1万桶，降至1.4205亿桶，此前预测增幅为70万桶。
天然气： 上周天然气价格收盘走低，被打压至3个月低点，政府库存数据显示出周库存大于预期。但一些交易商警告称，尽管现货天然气走弱，核能发电大为改善及每周库存数据看跌，但炎热的天气，走强的原油期货，和热带活动可能会限制气价更进一步下滑。
EIA数据显示，国内天然气总库存上升了950亿立方英尺，至2.527万亿立方英尺。交易商们认为此库存看跌，远高于此前预测的800亿立方英尺，也高于去年同期增幅760亿立方英尺和五年平均增幅800亿立方英尺。此库存缩减了去年同期和五年平均库存赤字，将去年冬天的库存保持在2,240亿立方英尺，比去年同期低8％，且比五年平均水平低480亿立方英尺，或2％。本周EIA预估值为700亿立方英尺至890亿立方英尺，而去年同期增幅为780亿立方英尺，五年平均增幅为880亿立方英尺。
外汇
外汇：上周五美国就业报告表现糟糕，且在美国债务上限截止日期即将到来时，谈判没有明显进展的情况下，美元在本周可能下滑。
上周五美元兑日元、瑞郎和英镑均下跌，因美国就业数据明显低于预期，增强了美联储将维持其低利率至明年的预期。上周五的就业报告显示6月就业人数仅微幅上涨，因投资者认为政府和美联储促进经济增长的努力宣告失败，尽管经济刺激计划很庞大并且借款数目上升。
欧元兑美元上周下滑2%，录得自6月12日以来最大单周跌幅，而美元兑日元下跌0.2%。今年迄今为止，欧元兑美元上涨了6.5%，而美元兑日元则下跌了0.7%。
美国劳工部周五数据显示，美国6月就业增长趋于停止，就业人数为9个月以来的最少，浇灭了经济在近几个月疲软后，将重新获得上行动能的希望。劳工部还表示，6月非农就业人数仅增加1.8万，创去年9月以来最低水平，甚至低于此前经济学家最悲观的预期值。就业报告还显示，失业率攀升至9.2%，创6个月以来的最高水平，这与近期强劲的制造业和零售销售数据形成鲜明对比，后者显示工业活动开始活跃起来。在6月APD私营就业人数大幅增长后，投资者预测非农就业数据将表现强劲，但随后公布的就业报告令人失望，促使投资者纷纷抛售美国股票。在美国经济衰退结束的两年后，就业人数仍低于2008年1月顶峰时期近700万。按照过去3个月就业增长速度来计算，将需要近7年的时间来填补此差距。
上周四欧央行行长特里谢表示，央行将放宽政策，并继续向葡萄牙提供流动资金，帮助缓和欧洲债务危机的担忧。欧央行将基准利率上调25个基点，至1.5%，特里谢在随后的新闻发布会上表示，欧央行决定暂停对葡萄牙贷款抵押品的最低评级要求，即接受任何葡萄牙国债作为抵押品。尽管特里谢未使用“高度警惕”的措辞（这是欧央行历史上用来表示不久后将再度加息的措辞），他使用了“密切关注“，暗示未来几个月内可能将收紧货币政策。
指数
指数：全球股票市场上周五下滑，同时油价大跌，因疲软的美国劳动力市场报告打击了投资者期望全球最大的经济体强劲复苏的信心。
美国劳工部表示，全球市场的关键指标—美国非农就业人数6月仅增加1.8万，远远低于经济学家此前预计的9万。对经济又一次衰退的担忧打压了短期利率期货。目前投资者预计美联储将维持接近于零的低利率至2012年底，以支撑脆弱的经济。全球股市自5周高点处回落。欧洲股市下跌，因美国就业报告带来的消极情绪增加了对欧元区银行部门的担忧，尤其是担忧希腊、葡萄牙和爱尔兰等国家。
欧央行上周四上调了利率，这是欧央行3个月来第二次加息，并暗示今年有可能再一次加息以抑制通胀，尽管欧元区债务危机加剧。在评级机构穆迪下调了葡萄牙的信贷评级为垃圾级别后，欧央行表示愿意为负债累累的葡萄牙提供帮助，并承诺提供流动资金。在希腊债务问题上，行长特里谢坚持银行提出的任何救援行动都不应引发债务违约或者信贷保险支付的观点，该立场把问题又推给了政府。欧央行上调利率25个基点至1.5%，特里谢在随后的新闻发布会上说道，“我们将继续非常密切地监控物价稳定面临的上行风险。”
商品
商品：原油和工业金属上周五下滑，因美国6月就业数据显示就业人数创9个月以来最少，使投资者担忧原材料需求的前景。在农产品市场，玉米、小麦和大豆价格上涨，因预计下周美国中西部天气将更加炎热和干燥。
第三季度第一周的交投量并不稳定，因投资者对全球经济的看法不一致。美国6月非农就业人数仅增加1.8万，远远低于经济学家预计的9万，并创下自2010年9月以来最差水平。失业率上升至9.2%，为6个月以来的最高水平。
投资者对希腊和葡萄牙疲软的经济感到担忧，黄金视为持有欧元的一种对冲。疲软的美国劳动力市场报告重启了对全球最大经济体经济健康的担忧，并刺激避险买盘后，黄金价格录得自2009年11月以来最大单周涨幅。美国6月就业人数趋于停止，因雇主雇佣工人数为9个月来最少，打击了经济增长步伐将在今年下半年加快的希望。相反，一些分析师和投资者开始猜测美国下届政府最快将在何时颁布经济刺激计划，引发避险买盘。美元兑多种货币下滑，因疲弱的就业数据增强了美联储维持其低利率至明年的预期，促使投资者购买避险资产，如黄金，其自身的优势吸引了众多来自美国以外市场的买家。
