个人中心
我的新鲜事
我的日志
我的相册
我的帖子
我的群组
元旦前三天如何操作 洗盘是买入最佳时机？ 编者按：周二大盘突然转弱，大盘股出现回调走势，令市场气氛再度出现紧张。反弹是否还能延续，是抄底还是逃顶等问题继续困扰着投资者。有分析人士认为，市场继续震荡走势，缘于并未形成做多的共识，而当前市场存在的三大分歧，仍时刻影响着大盘未来一段时间的走势。 外围经济影响存分歧 根据最新的第三季度GDP数据显示，美国经济增长年度环比增长率依然为4.9%，但个人消费支出核心价格指数同比增长从1.8%上升至2%，已经触及到美联储对通胀测定的目标上限，美联储近期减息的空间可能比市场先前预期的要小。 美国经济走势对中国经济的影响到底有多大？市场目前对此问题存在较大分歧。申银万国认为，在亚洲地区，中国和印度出口的上升一定程度上抵消了美国出口下降的影响。随着亚洲各国的联系越来越紧密，中国作为其中最重要的一环，只要美国经济负面影响不再持续恶化，中国经济繁荣的局面肯定会持续。但广发证券认为，由于美国经济下行风险较大，美元进一步降息会导致美元持续贬值，而中国贸易顺差仍处于高位，人民币升值压力空前加大，这将使我国出口增长面临放缓的压力，而不能忽视的是，当前我国出口导向型的经济增长方式并未发生根本变化。 行业热点存分歧 从目前市场多数乐观者的观点来看，占有较大权重的银行、地产、钢铁等行业依然是值得重点配置的行业，而来自多数机构的研究报告也认为，由于人民币升值预期不变，国际资本仍然会持续流入国内市场，基础货币的加大投放使得国内经济整体的流动性继续增加，而这种情形将直接对银行和地产两大板块产生利好效应，把握银行、地产行业仍是牛市投资的主线。 而市场部分谨慎者则看好消费品行业，有分析认为，目前银行、地产等权重板块存在的不确定性太大，过分夸大人民币升值的作用可能会对这些行业产生一定的负面影响，随着政府严格执行偏紧的货币政策，银行、地产股的盈利水平短期内可能还不会有很大影响，但长期发展必将受到较大的制约。从近期盘面表现看，明显有资金流出这两大板块，短期内做空动力占据明显的优势，银行、地产板块的弱势若不改变，将进一步拖累大盘寻找新的均衡点。 抄底或逃顶存分歧 进入年底收官阶段，对于明年市场走势如何，无论是做多方还是做空方，内部都存在很大分歧，“抄底论”和“逃顶论”皆存在于市场。坚持“抄底论”的投资者认为，牛市的根基没有动摇，明年不会出现大波段机会，更多的是结构性的自下而上挖掘个股和流动性继续充裕带来的纯泡沫化行情。而坚持“逃顶论”的则认为，目前股市估值明显过高，企业盈利增速必将下滑，随着政府密集的调控政策出台，市场应该存在一个明显的估值回归过程。有些悲观投资者表示，2008年根本没有什么机会，甚至还有一些基金经理，已经开始转战一级市场博取新股收益。 值得注意的是，在震荡格局下市场存在的这三大分歧依然有加剧的趋势，但仍有部分机构在研究报告中称，08年上证指数将冲上8000点甚至10000点。这是无奈的唱多，还是理性研究的结果，让我们拭目以待。 尽管消息面方面比较平静，但大盘却走出了反复震荡的调整行情。早市上证综指略为冲高后，就走出一段回落行情，最低见５１８２点。下午上证综指再度下探，并跌破了早上的最低点，走出新低点５１７８点，尾市略有回升。 笔者认为，大盘的回调很正常，这是因为： 一，大盘连续上升了四天，上升了近５００点，产生了大量的获利盘，在技术面上已经到了需要调整的时候了。 二，大盘前天在中石油的带领下，冲破了重大阻力位５２０９点，引来了大量的解套盘。在它们的冲击下，指数也应该有一个洗盘的过程。 笔者认为，昨天的洗盘是正常的技术性回调。今天也许还要洗盘，但回调正是投资者逢低买入的最佳时机。 笔者预测，上证综指今天也许还要继续洗一天的盘，或许还有几十点的下跌空间。当然，如果是特别强的走势，也有可能今天下午就能拉起来。 但是，这一次的洗盘正是投资者逢低吸纳的最好机会。其理由是： 一，主力前面运用了逼空战术，连拉了四根阳线，如果他现在又做比较大的回调，就等于白白给市场一个逢高减磅、逢低吸纳的机会。这是不可能的。也就是说，主力要保持其逼空战术的连续性，就不会做比较大的回落。 二，经过四连阳后，市场的气氛明显转多、转为乐观，很多投资者都准备逢低吸纳。所以，指数也跌不下去。 三，有相当部分投资者在低位是抛出了股票的，他们目前是明显被主力、被行情逼空的。如果大市有比较大的回落，就正好给他们回补的机会。而这是主力不可能做的事情。 笔者判断，指数的这一次洗盘幅度是有限的，时间也将会是相当短暂的。具体来说，很可能是二三天就结束的事情。而这几天的洗盘就是投资者难得的买入时机了。 新动力拓展Ａ股弹升空间 经过持续四个交易日的强势反弹之后，昨日Ａ股市场终于出现震荡盘落的走势。上证综指下跌３３．０８点，成交量也略有萎缩，似乎显示出多头的做多激情有所抑制，Ａ股市场的反弹行情或将受阻。但笔者认为，大盘仍有进一步的弹升空间，投资者的操作思路仍可积极一些。 钢铁股逆势走高 其实，昨日Ａ股市场的回落也在情理之中，一是因为经过持续的四个交易日的大幅盘升之后，Ａ股市场的确面临着一定的套现压力，毕竟现在的市场不同于今年４月份的超级牛市主升浪，难以进入持续逼空行情中，套现压力使得昨日的走势举步维艰；二是因为中国石油目前的股价其实分歧仍很大，尤其是其３０余倍的动态市盈率与英国石油、埃克森美孚等国际知名石油生产商１０余倍的动态市盈率相比较，并无出色的估值优势，大幅反弹之后的回落也在情理之中。 但是，昨日盘面显示出，虽然中国石油以及银行股、地产股的回落使得上证综指走势疲软，但中小市值个股却反复震荡盘上，尤其是中小板块更是成为热钱光顾的群落，昨日又有３只个股达到１０％涨幅限制，中小板逆势走高，收于６０１４．２６点，再创该指数上市以来的历史新高。这与上证综指离前期高点尚有近２０％的距离形成了鲜明对比，如此走势折射出目前Ａ股市场的热门板块或者说是主要的投资机会并不在权重股，而是在中小市值股，在年报高分配行情的板块中。 有意思的是，钢铁股在昨日也逆势走高。众所周知的是，钢铁股因四季度钢材价格的暴涨而使得今年年报的业绩非常出色，从而也赋予该板块的年报业绩浪主角的地位。昨日，钢铁股的逆势逞强也显示出年报业绩浪逐渐成为岁末年初Ａ股市场的主线。看来，在年报业绩浪过程中，市场或将呈现出新的格局，中小市值股以及四季度业绩超预期增长股或成为市场的热门品种、赚钱品种。 权重股或将上升 正因为如此，笔者认为，虽然上证综指受到权重股的无为走势以及前期银行股、地产股的回落影响而难有大的作为，但是，由于越来越多的资金已进入到中小市值股中，从而意味着多头资金已逐渐转向，从大象起舞的时代迈入中小市值的高成长、高分配预期的时代中。从以往经验来看，热点转向一旦得到市场各路资金的充分认同，那么，大盘就会持续震荡走高。事实上，从近期中小板指数迭创新高的走势中，就可以推断出中小市值股的走强已得到了大多数资金的认同，故大盘仍有进一步逞强的走势，大盘的弹升空间仍可乐观。 更何况，权重股也并非一无是处，至少在当前阶段，他们也存在着较大的题材想象空间。比如说时近年底，炼油业务能否得到国家财政补贴成为市场的猜想热点。毕竟今年以来石油价格高歌猛进，但成品油提升幅度则落后于国际油价上升趋势，所以，不少业内人士认为中国石化等炼油业务类上市公司或将得到国家财政补贴，从而带来投资机会。再比如说五大电信运营商要交国企红利，但中国联通等免缴，从一个侧面说明了国家对中国联通的扶持。那么，这一扶持态度自然会进一步提升中国联通在未来电信重组中的有利地位。所以，权重股的题材仍然乐观。如果再考虑到N太保相对合理的股价所带来的二级市场想象空间等因素的话，笔者推测权重股或将迎来新的上升契机，从而推动股指的弹升。 市场回暖 积极布局 正因为如此，笔者认为上证综指在昨日的回落并不代表着市场弹升行情的受阻，恰恰相反，进一步延续了大盘弹升行情的时间周期，所以，有利于Ａ股市场冬播行情与春“升”行情的演绎。既如此，在实际操作中，建议投资者可以根据自己的投资偏好，积极布局。 在这里，笔者建议投资者重点关注两类个股：一是四季度产品价格持续上涨的品种，钢铁股、化肥股已经反复表现，而硝酸铵、农药等品种仍有挖掘的空间，包括兴化股份、扬农化工、江山股份等品种就是如此；二是业绩有望持续增长或基本面面临一定拐点预期的品种也可跟踪，巨轮股份、西南药业、神马实业、四川路桥、重庆路桥等品种就是如此。 12月18日上证指数探底4812点企稳后，沪深股市出现了自6124点调整以来少有的强势行情，市场的做多人气开始恢复。考虑到目前的指数点位、6124点以来的调整幅度，以及4800点附近的两次筑底，4778点以来的上行行情，似乎蕴含着某种希望，于是有市场人士提出了行情“反转”的观点。如其说法成立，则按照技术分析的逻辑，也就是说，大盘始自6124点的调整已经结束，4778点以后的走势将不断上行，直至创出新高。那么，“反转”观点到底成不成立呢？ 除了近日的市场表象给人市势转强、乃至朦胧的“反转”印象，提出“反转”观点也有更实在的理由、更严密的逻辑。其总结性表述便是，“集中利空阶段或已过去”———其逻辑是：近期的利空，涉及到资金面的包括QDII、特别国债、数量控制回收流动性等影响因素，市场基本可以消化，只要居民入市潮维持，资金面不会是问题；涉及企业基本面的，包括加息、出口退税、外需回落、地产调控等因素，该反应的都已在反应，集中的利空阶段正在成为过去。这种观点认为，外需的不确定性可能让市场有所反复，但如果外需额外拉动导致总需求增速大于总供给，从而引发通胀的逻辑成立，那么，适当的外需下降反而可以减少供需缺口，从而降低通胀压力，内需的紧缩也未必会一直严厉。其结论是，5000点底部区域已经明确，一轮反弹行情正在展开，甚至是反转行情。 如果是反转行情，站在投资者的立场来看，这真是万众之幸。不过，如果反转不成，而战略上按反转行情去筹划，去操作，那后果自然难堪。 近一段时间来，沪深股市的运行显示出一些特征：其一，小市值个股继续受到市场追捧，中小板明显跑赢主板大盘，中小板指数周二创出新高、中小板综指距新高也不过22个点的距离。其二，有色、券商、煤炭石油、“中字头”、化工化纤、农业板块比较活跃，涨幅居前。其三，在中国石油和大盘股以及中高价股企稳的情况下，新股受到市场的追捧，近期上市的新股中国中铁再创新高带动了人气。 尽管如此，还是有不少业内人士认为，投资者对反转的提法要多一份谨慎。归纳起来，主要理由如下： 其一，自4778点以来，尽管涨多跌少，个股行情活跃，但始终没有出现能扛大梁的人气板块。中小板难成气候，而面对严峻的调控与动荡的经济环境，地产、银行、有色等主流资金汇聚的板块，始终处在心有余而力不足的境地。 其二，4778点以来，虽然偶尔放量，但沪深的成交始终在低水平徘徊，而且主流股票如银行、地产等，则呈现出放量下跌、缩量反弹的特征。 其三，尽管调整已有时日，但目前无论是整体估值，还是主流个股，都缺乏大幅上升的估值条件与动力基础。而技术上，4778点以来的双底跨度仅15个交易日，理论上难以胜任大的反转行情。因此，在目前情况下就言之凿凿的定性“反转”，是要冒很大风险的。（证券时报） 年报行情值得珍惜 历史上看，由于上市公司主要集中在年报中公布分配方案，因此在年报期间市场整体表现往往会出现一波升势。仅有２００５年１月份至４月份在披露２００４年年报期间例外，出现下跌，主要因为当时市场对股权分置改革预期不明朗，未能形成年报行情。上市公司２００７年年报的业绩状况和分配水平乐观，年报行情的形成在情理之中。 ２００６年年报分配上市公司数量占比虽不是最高的，但也处于次高水平。从历年高比例分配的比例看，２００３年年报处于顶峰状态，以致促成当时的年报行情于２００２年１１月１３日启动至２００４年４月７日结束，为２００１年６月份至２００５年６月份以来熊市阶段中上升幅度最大的一个波段。可见，高分配比例对整体市场走势有着至关重要的影响。而２００６年年报不仅加权平均每股收益同比实现了增长，而且高送股比例、高派现比例都出现上升，只有高转增比例下降，主要因为２００５年至２００６年上半年上市公司的首发融资、再融资暂停而使得资本公积金的股本溢价部分的增长不足。２００６年的高比例分配仍促成了历史上最为强劲的升势，而２００７年年报的分配状况也有望促成２００８年１至４月份公布年报期间形成较强的年报行情。 机构重仓三类行业 从三季报中显露的机构投资者股票持仓市值最高前三名的行业看，金属、非金属被证券投资基金、社保基金、ＱＦＩＩ、保险机构看好，证券公司不认同；机械设备被证券投资基金、社保基金、ＱＦＩＩ看好，保险机构、证券公司不认同；金融保险被证券投资基金、保险机构看好，ＱＦＩＩ、社保基金、证券公司不认同；交通运输被ＱＦＩＩ、保险机构看好，社保基金、证券投资基金、证券公司不认同。石化、化工仅有证券公司看好。电力、供水供气有证券公司、社保基金看好。金融、机械设备、金属非金属三个行业的持仓市值最高。三个行业的市值比重分别为４７％、３０％、２２％。 通过深入汇总分析，对于机械设备行业，基金的偏好出现分化，社保基金开始减持，ＱＦＩＩ持平。金融保险被证券投资基金、保险机构看好。金属非金属被证券投资基金、社保基金增持，但被ＱＦＩＩ小幅减持，而保险机构出现增持操作。在９月份的上升行情中，仅有金属非金属能够得到多数机构投资者认可，作为积极建仓的领域。 机构重仓的这些行业可作为投资者择股的主要范围。ＱＦＩＩ第三季度持股比例最高的前十只股票，比例都在１０％以上。增幅最大、控盘比例最高的股票均是钱江水利。和第二季度相比，有钱江水利、美的电器、中兴商业共３只股票维持“前十”的位置。ＱＦＩＩ作为境外投资者，其看好的Ａ股，可被认为是在全球股票评估范围内进行对比，仍具投资价值，值得关注。 从三季报数据中择股 三季报中每股未分配利润额最高的前十家Ａ股上市公司分别为，小商品城、潍柴动力、吉林敖东、马应龙、吉恩镍业、东方电气、航天信息、中兴通讯、华峰氨纶、贵州茅台，均在３．４８元以上，具备极高的分配能力。其中，小商品城在２００６年年报、２００７年半年报均未进行分配，每股未分配利润最高，达５．８７元。其余９家公司在２００６年年报均实施了分配，有着年报分配的惯例。这些上市公司的２００７年年报分配方案值得乐观预期。 三季报中户均持股比例同半年报相比出现增加的有４６２家，所占比例为３７．９０％，不到四成的公司持股集中度有上升的现象。４６２家户均持股比例增加的公司中，增加幅度在５０％以上的公司有５７家。（西南证券 张刚）
|
 |
